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市场转向震荡分化 后市关注政策效果、基本面等因素

‌卢智阳‌ 2024-10-31 02:31:52 供应产品 7360 次浏览 0个评论

◎记者 王彦琳
10月11日,市场再度缩量调整。上证指数盘中一度跌破3200点,沪深两市全天成交额1.57万亿元,较前一个交易日缩量5710亿元。前期涨幅较大的半导体、大金融板块自高位回落。展望后市,行情将如何演绎?如何寻觅投资主线?
回顾来看:9月24日,“一行一局一会”释放多重利好政策;9月26日,中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势,部署下一步经济工作,会议传递出许多重要信息和政策信号——一系列重磅利好政策催化下,市场展开强势反弹,A股多个指数单日涨幅及周涨幅、日成交额均创下历史纪录。
不过,在多个交易日大幅反弹之后,市场走向震荡分化。展望后市,综合多家机构观点来看,市场经过普涨修复后,可能会进入波动调整阶段,后续建议关注政策持续加码的效果以及基本面改善等因素。
天风证券认为,造成10月8日至9日大盘阴线主要因素在于增量资金行情,大盘快速拉升引起的多头止盈,财政政策预期与现实的波动是次要因素。后续财政政策对行业结构有重要指引:若侧重于基建类投资拉动,那么上游周期类尤其是国内定价的资源板块可能会相对走强;若明显偏向于消费民生,消费和各大行业龙头仍或走强;若以上两类均不突出,那么可能偏向产业政策,重视信创板块。
“近期行情高位震荡拉锯,为投资者提供了充分换手和行业切换的时间窗口。”天风证券称。
中泰证券认为,市场走势可能会经历普涨、分化和基本面验证三个阶段:普涨阶段主要是风险偏好和微观流动性推动的估值修复行情,目前处于中后期;普涨行情之后,市场可能会进入结构分化的行情,风格从大盘向小盘切换;第三阶段则是基本面与估值验证的行情,业绩弹性大的方向较为受益。
具体配置方面,中泰证券表示:目前行情处于第一阶段中后期,受充裕的微观流动性影响,仍可关注大盘蓝筹,包括非银金融、消费、房地产和上游资源的龙头;第二阶段建议把握资本市场服务实体经济这条主线,核心关注半导体、高端制造、医药、AI、国资央企等方向;第三阶段把握业绩弹性这一线索,关注消费、上游资源、建筑建材等顺周期方向的中小市值标的。
招商证券认为,纵观历次指数级别大涨后的主线,无外乎围绕政策、宏观趋势、产业趋势和增量资金展开。如果后续经济稳增长政策持续出台且超预期,胜率最高的主线是各行业高质量龙头策略,类似中证A50等,ETF作为目前的主力增量资金,对这个策略形成资金面的加持,胜率较高。如果后续经济基本面保持稳定,则投资者会寻找产业发展主线,目前来看全社会智能化,国家安全、人口老龄化是最重要的产业趋势。
责任编辑:江钰涵

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